Implied Volatility 隱含波動率
IV%=100% 可能很便宜,IV%=25% 可能很貴 —— 關鍵是 IV Rank(在自己一年區間裡的相對位置)。附預期波動範圍試算與隨時間展開的波動錐形圖。
隱含波動率動畫講解
自己拉拉看:IV 和天數怎麼改變範圍與權利金
現價固定 $100、看一口履約價 $95 的 put。黃色是約 68% 機率的範圍(一個標準差)。
68% 範圍
$91 ~ $109
一口權利金
$132
$95 在範圍
之內
預期波動 = IV × √(天數 ÷ 365) = 8.6%。 履約價落在黃色範圍裡,代表「正常晃動就可能碰到」;權利金高,是因為風險也高。 範圍用常態分布近似,是示意,不是精確定價。
IV Rank 怎麼讀(對賣方而言)
70% 以上
非常貴
50~70%
偏貴
30~50%
普通
30% 以下
便宜
IV Rank =(目前 IV − 一年最低)÷(一年最高 − 一年最低)。PutGuard 需要累積 30 天以上的每日快照才算得出來;在那之前改用 IV/HV 判斷權利金貴賤。
記住三件事
IV 越高,權利金越貴
市場預期晃得越兇,put 的買方越願意付錢。賣方收得多,是因為承擔的風險也跟著變大。
貴不貴看 IV Rank
每支股票的「正常波動」不一樣。把目前 IV 放回它自己過去一年的高低區間,才知道現在是貴還是便宜。
再對照實際波動 HV
IV 高於過去 60 天實際的波動(IV/HV > 1),代表你收的權利金比它真實會晃的幅度多,對賣方比較划算。
本頁僅供教學說明,不構成投資建議。實際交易請以券商即時報價、保證金與稅務規則為準。