Covered Call 持股賣出買權
手上已有 100 股時,賣一口 covered call 再收一筆權利金。代價是股價噴出時獲利被鎖死在履約價。本頁說明 CC 的運作、被叫走的意義,以及它其實不降低下檔風險。
你的帳戶
這次收的權利金
+$150
持股
100 股
被指派接來的
每股成本
$91.50
扣掉這次權利金
股票留著,再收 $150,成本從 $93 降到 $91.50。下個月可以再賣一口。
自己拖拖看:賣 CC 跟只持股差在哪?
成本 $93 的 100 股。金色 = 持股 + 賣 $105 call(收 $150);灰色虛線 = 只持股。
持股 + 賣 CC
+$850
只持股
+$700
到期 $100 沒漲過 $105:股票留著,多收的 $150 讓你比只持股多賺一點(或少虧一點)。
拖到最左邊會發現:股價大跌時兩條線幾乎一樣低。CC 不降低下跌風險, 只是用「放棄 $106.50 以上的漲幅」換一筆確定的現金。
賣 CC 之前,記住三件事
它不是保險
股價從 $93 跌到 $50,賣了 CC 一樣大虧,只少虧那 $150。被犧牲的是上漲空間,下跌風險幾乎原封不動。
履約價選「願意賣的價」
不要只挑權利金最多的那口。履約價要設在「漲到這裡,我賣掉也甘願」的位置。
小心除息前被提早叫走
美股選擇權買方隨時可以履約。你賣的 call 已深度價內、又快除息時,對方常在除息前一天把股票拿走去領股息。
「Covered」指的是你真的有那 100 股,被叫走時直接交割。沒有持股就賣 call(naked call)上漲虧損沒有上限,是完全不同的風險等級,本站不討論。
本頁僅供教學說明,不構成投資建議。實際交易請以券商即時報價、保證金與稅務規則為準。