名詞速查
Sell Put、Covered Call、現金擔保、權利金、指派、價內價外、Delta、IV、DTE、損平點、展期 —— 賣方策略會用到的名詞一頁查完。
履約價
權利金
價外
被指派
DTE
???
1小租才翻開選擇權頁面,五個術語就同時撲過來。
履約價 = 約定價格
先記兩個:在哪個價格成交,簽契約收多少錢。
2履約價是契約約定的買賣價格;權利金是買方付,賣方收的契約費用。
DTE = 剩餘天數
價外是位置,被指派是結果,DTE 是倒數日曆。
3價外描述股價與履約價目前的位置;被指派是賣方必須履約;DTE 則是距離到期還有幾天。
價格,費用,期限。原來不是五隻怪獸。
4把術語翻回三個白話問題:約定什麼價格,收多少錢,哪一天到期;其餘再逐個補上。
名詞速查
- SP(Sell Put)
- 賣出賣權。收權利金,承擔「到期股價低於履約價需接股」的義務。
- CC(Covered Call)
- 持股狀態下賣出買權。收權利金,承擔「到期股價高於履約價需賣股」的義務。
- The Wheel(輪動策略)
- SP 與 CC 交替循環:賣 put 收租 → 沒被指派就續賣;被指派就接股轉賣 CC 收租 → 沒被叫走就續賣;被叫走就回到賣 put。
- 現金擔保(Cash-secured)
- 帳戶預留履約價 × 100 的現金,確保被指派時能足額買進股票,不使用槓桿。
- 權利金(Premium)
- 賣方立即收到的報酬,無論後續是否被指派/叫走都不退還。
- 指派 / 履約(Assigned / Exercised)
- SP 被指派 = 用履約價買入股票;CC 被履約(叫走)= 用履約價賣出股票。
- 價外 / 價內(OTM / ITM)
- 履約價相對現價的位置。賣方通常選價外(OTM)以降低被指派/叫走機率。
- Delta
- 選擇權對標的價格變動的敏感度,粗略近似「到期價內機率」。
- IV(隱含波動率)
- 市場對未來波動的預期,IV 越高權利金越貴,但風險溢價也可能被高估。
- DTE
- 距到期日的天數(Days To Expiration)。
- 損平點(Breakeven)
- SP:履約價 − 權利金;CC:成本 − 權利金。股價在此之外才會實質虧損。
- 展期(Roll)
- 到期前買回原合約、同時賣出更遠到期日(可能不同履約價)的合約,延續部位。
延伸閱讀:LEAPS Call — 到期日超過一年的 Buy Call,屬於看漲槓桿策略,用途與風險跟 SP/CC 這種「收租金」策略完全不同(方向性押注、可能歸零),有興趣可另外研究,PutGuard 本身只專注 sell put/covered call 這條路線。
本頁僅供教學說明,不構成投資建議。實際交易請以券商即時報價、保證金與稅務規則為準。
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