Options Greeks 希臘字母
Delta 近似被指派機率、Theta 是賣方的朋友、Vega 決定權利金貴不貴、Gamma 是到期前的地雷。附 Theta 衰減曲線與 Delta × IV Rank 觸價機率互動試算。
四個希臘字母,一條曲線
自己動動看
同一口 $95 put。拉三個拉桿,看曲線和四個數字怎麼變(以一口 = 100 股、你是賣方來算)。
Delta Δ
-0.30
股價跌 $1,這口 put 貴 $30(你帳面虧這麼多)
Gamma Γ
0.030
股價再動 $1,Delta 會變 0.030;越近履約價、越近到期越大
Theta θ
+$6.2/天
其他不變,每過一天你賺到的時間價值
Vega
-$9.9
IV 每上升 1%,你帳面虧的金額
Delta 怎麼變成儀表板上的「途中跌到的機率」
這就是挑選合約頁「觸價機率」的算法。
Δ 0.25×IV 校正 1.00=到期價內 25%× 2 =途中碰到 50%
IV Rank 高於 70 時,Delta 往往高估被指派機率(乘 0.85);低於 30 時反而低估(乘 1.15)。 乘 2 是因為多數人「小賺就平倉」:股價中途碰到履約價就會面臨決策,不必等到到期那天。
賣方的四句口訣
Delta:挑 0.15–0.25
只想收租、不太想被指派時,賣方常挑這個區間。它是粗估機率,不是保證。
Theta:時間是朋友
越接近到期下沉越快,但最後 7–14 天風險也最高。權利金剩 10–30% 時常見提前平倉。
Vega:高 IV 時賣
IV 高時權利金貴、賣出後等它回落。IV Rank 太低時收的錢太少,不划算。
Gamma:避開最後一週
快到期又貼近履約價時,一點點波動就讓 Delta 暴衝。別讓部位留到那個時候。
本頁僅供教學說明,不構成投資建議。實際交易請以券商即時報價、保證金與稅務規則為準。